中科三环:拟持南方稀土5%股权,永磁龙头锁定原料供求均衡

标签: 2019-07-28 08:42:35 来源:www.4008823823.net 点击: 手机版

事件叙述:

    公司与内地南方稀土集团公司有限公司签订了《协作意向书》,拟以增资扩股的模式持有南方稀土5%的股权及双方拟在赣州共同投资设立产能5000吨/年高性能烧结钕铁硼出产单位。

    事件点评:

    永磁材料龙头持续有效格局稀土原料,共建高性能钕铁硼出产基地。南方稀土是我国最大的中重稀土出产和经营单位,其同意中科三环以增资扩股的模式持有南方稀土5%的股权,并将以最优惠的市场价格向中科三环供应稀土原材料。另一个,双方拟在赣州“稀金谷”共同投资高端稀土磁性材料项目,合资企业设立产能5000吨/年高性能烧结钕铁硼出产单位,其中南方稀土占股不高出34%。中科三环将根据市场需求决定基本建设进展,首期基本建设经营规模不小于2000吨/年。南方稀土将协助中科三环在赣州为合资企业单位选址和达成地皮选购意向。在中科三环入股南方稀土后5年内,南方稀土不再接纳其它稀土永磁单位成为南方稀土的股东。从2010年至今,公司持续有效格局上游原料端,有利于保障稀土原料价格和量稳定供应,优势互补,拓宽永磁材料应用行业。

    2018年下游需求走弱,公司业绩环节性受影响。公司2018年实现营收41.65亿元,同比增加6.9%;隶属上市公司股东净利润为2.48亿元,同比降低12.04%,每股回报0.23元。公司全年销售、管理诀窍、会计花销分別为1.1亿元、2.58亿元、-0.5亿元,期间花销控制良好,运营效率逐步加强。公司积极主动有效格局新能源汽车、先进轨道交通装备、节能家电等核心应用行业,目前为特斯拉永磁同步电机主力供应商,看好公司在上述行业对钕铁硼稀土永磁材料今后极大的拉动效应。

    获利预测及投资提议:预计公司2019-2020年归母净利分別为2.88、3.52、4.08亿元;EPS分別为0.27、0.33、0.38元,以2019年4月23日股价对应P/E为43X、35X、30X,看好公司在今后新能源汽车需求暴发、先进轨道交通装备等行业应用前景,给予买入评级。

    风险性提示:稀土价格强烈波动、新能源汽车增速放缓。